O ano de 2020 começa com a alta, algumas em níveis recordes, das bolsas de valores no mundo todo, como a brasileira. Estaremos diante de uma nova bolha financeira mundial? Talvez.

Há supervalorização dos ativos financeiros, derivada de juros muito baixos ou negativos e expansão da liquidez, e que gerou alto endividamento público e privado após a grande crise de 2008.

Mas quando a bolha financeira irá estourar?

Não se sabe.O período de crescimento da economia norte-americana é o mais duradouro da história, significando para muitos analistas que o ciclo econômico estaria mais próximo do seu final, dado que a manutenção só tem sido possível, na visão desses mesmos especialistas, pelos juros baixos e alta liquidez.

E o caso brasileiro é de bolha financeira no mercado de capitais?

Ou estamos diante de uma transformação no mercado financeiro do país, em função das Fintechs? Ou a transformação se dá pelo novo patamar da taxa de juros, referido anteriormente, e pelas reformas econômicas adotadas, especialmente, pelo Ministério da Economia e pelo Banco Central, que priorizam uma política econômica liberal, e que tem “animado” o mercado? Inclusive o risco-país tem batido níveis bastante baixos, similares aos momentos em que o país estava no caminho do grau de investimento ou já tinha o “selo de qualidade”.

Acredita-se, de um lado, que em parte existem sinais de bolha. Por outro, a economia está baseada cada vez mais em serviços e em novas tecnologias, o que tem transformado suas características de sobremaneira, justificando a “euforia” atual. Como dito: não tem como saber.

O importante é seguir acompanhando o cenário e buscar orientar os agentes econômicos e investidores nesse ambiente de incerteza, para que eles se adaptem da melhor forma possível às mudanças apresentadas no ambiente econômico.